神州数码实控人离婚案下的权力游戏 股权冻结引发市场关注[推荐]

2025年10月10日深夜，神州数码的一纸公告将创始人郭为推至舆论风口。北京市海淀区法院一审判决其与妻子郭郑俐离婚，但涉及价值34亿元的股权分割仍悬而未决。这场看似私密的婚姻纠纷，因上市公司股权冻结、控制权潜在变动及公司战略转型关键期的多重叠加，成为资本市场关注的焦点。

根据公告，北京市海淀区法院于9月30日判决郭为与郭郑俐离婚，但财产分割将另行审理。此次涉及的7738.89万股股份已被司法冻结，按10月10日收盘价43.86元/股计算，市值约33.94亿元。若最终分割完成，郭郑俐可能以超10%的持股比例成为公司第二大股东，远超当前第二大股东中国新纪元有限公司（4.65%）的持股量。冻结始于2025年1月27日，冻结期至2028年1月21日，显示案件审理周期可能长达三年。

尽管神州数码强调“资产独立、经营自主”，市场担忧控制权变动可能引发战略波动。郭为作为董事长，已悄然卸任法定代表人，由联席CEO王冰峰接任，管理层调整或为后续权力过渡铺路。2025年上半年，神州数码营收715.86亿元，同比增长14.42%，但归母净利润同比下滑16.29%至4.26亿元。传统IT分销业务贡献95.5%收入，但毛利率仅2.7%，高毛利的AI相关业务虽增速达56%，仍难抵消整体利润压力。

截至6月末，公司短期借款102.19亿元，货币资金仅53.46亿元，流动性缺口显著。叠加对外担保总额达683.26亿元，财务杠杆高企。若股权冻结引发市场信心波动，可能加剧融资难度。郭为主导的“数云融合”战略聚焦云原生、AI原生及信创产业，需持续投入研发。2025年上半年研发支出2.1亿元，虽同比增长10.6%，但金额相对有限。市场质疑，在控制权不确定的背景下，长期战略能否坚持。