永辉超市的自救之路仍未迎来拐点 亏损扩大引发关注[推荐]

永辉超市在全面深度学习胖东来的第二年，发布了2025年度业绩预告。公司预计归母净利润为-21.40亿元，较2024年多亏6.70亿元。这一年，永辉超市调改了315家门店，并关闭了381家与未来战略定位不符的门店。资产报废损失、停业装修营业收入损失、一次性开办费投入等是导致亏损的主要原因。

为了支撑“胖改”，永辉超市计划通过定增募资不超过31.14亿元，这一事项正在推进中。根据公开信息，永辉超市的目标是在2-3年内走出生死线。这意味着2026年将面临重大考验，市场对永辉超市能否顺利“出师”充满疑虑。

作为改革领导小组组长，叶国富在2024年9月斥资62.70亿元取得永辉超市第一股东之位。尽管永辉超市亏损扩大，但叶国富已浮盈约62亿元。

永辉超市的调改行动仍在继续，盈利压力加剧。根据业绩预告，2025年度，永辉超市预计实现归母净利润为亏损21.40亿元，同比增亏6.70亿元，扣非净利润为亏损29.40亿元，同比增亏5.30亿元。公司在2025年进行了重大的经营战略调整，从“规模扩张”转向“质量增长”，重新定位为“新永辉、新品质”。门店布局方面，深度调改了315家门店，并关闭了381家不符合未来战略定位的门店。这些调改和关闭门店带来了资产报废损失、停业装修营业收入损失、一次性开办费投入等费用，其中资产报废及一次性投入合计约9.1亿元，停业装修产生的毛利额损失预估约3亿元。

永辉超市在商品策略方面，首先改革了供应链，围绕“阳光供应链、裸价直采、核心聚焦、冷链升级、门店协同”五大方向展开，通过系统性举措破解传统供应链痛点。短期面临缺货及毛利率下滑的压力，对公司营业收入造成了一定影响，随着供应链改革深入，上述影响已逐步消除。