券商热议“A股春季行情”：普遍建议持股过节 配置上关注两条主线 春节效应显著[推荐]

春节将至，关于“持币过节还是持股过节”的讨论成为市场热点。近期多家券商研究所发布了对春节行情的看法。

银河证券认为，“持股过节”策略的核心在于博弈节后政策催化与流动性宽松带来的估值修复；而“持币落袋为安”则主要为了规避节前市场震荡及海外不确定性带来的短期波动。整体来看，机构普遍建议持股过节。

春节前后A股市场存在显著的“日历效应”。从2016年至2025年的历史数据来看，春节前资金偏好高股息、消费和防御板块，大盘风格占优，市场表现逐步回暖。春节后，A股上涨概率较大，小盘风格、周期风格和成长风格表现更优。

东吴证券的研究报告指出，历史上A股“春节效应”特征明显。在量能层面，市场通常呈现“节前缩量、节后放量”的特点。节前市场量能自T-8日起开始回落，持续到节后首个交易日，随后市场交投热情回暖，流动性逐步修复。大势方面，节前一周是指数布局的最佳窗口期，节前5个交易日左右往往迎来反弹拐点，反弹一般持续至节后T+6日前后。

风格维度上，春节前后大小盘风格反转特征突出。节前大盘风格优于小盘，成长优于价值；节后小微盘接力跑赢大盘，大小盘风格反转效应显著。

东吴证券认为，当前压制市场的因素将逐步减弱，结合春季效应规律，建议持股过节。国信证券也表示，本轮春季行情或仍有进一步演绎的空间，短期持股过节策略相对更优。

银河证券指出，当前A股市场上行动能较强，春节后上涨概率或大幅提升。轻仓持股过节既规避了节前市场缩量调整的波动风险，又保留了节后春季行情的参与机会。兴业证券认为，随着前期调整释放一定风险，后续事件催化增多、“春节效应”等因素有望为市场修复创造良好环境，持股过节兼具胜率与赔率。

在资产配置方向上，东吴证券建议关注科技方向如国产芯片、半导体设备等，景气方向如储能/锂电产业链等，以及“十五五”规划相关主题如商业航天与6G、核电等。银河证券建议关注供需格局改善与行业盈利修复带动的“反内卷”概念及估值具备安全边际的红利资产，同时关注半导体、人工智能等“十五五”重点领域。光大证券策略团队建议重点关注春节期间有望出现边际变化的人形机器人、AI产业链、游戏、影视等方向，并关注资源品及线下服务相关的领域。