下半年猪价或温和上涨 消费旺季拉动[推荐]

3月30日午盘，市场避险情绪明显，农业ETF华夏（516810）出现回落。截至14:18，跌幅为0.11%。持仓股中，北大荒、天马科技和苏垦农发领涨，农发种业、扬农化工和广信股份等股票跟随上涨。

牧原食品股份有限公司2025年年报显示，公司实现营业收入1,441.45亿元，同比增长4.49%；归母净利润154.87亿元，同比下降13.39%。2025年全年活猪均价跌至14.44元/公斤，为2019年以来新低。尽管如此，公司2025年的生猪养殖完全成本较上年同期下降约2元/公斤，一定程度上缓解了猪价下跌的影响。

天风证券认为，本周生猪板块指数回调显著，供给过剩导致产能去化加速的逻辑持续兑现。预计2026年二季度末起，产能去化效果将逐步显现，市场供需关系改善，猪价有望止跌企稳，并在下半年消费旺季进一步拉动下温和上涨。

农业ETF华夏（516810.SH）持有农业化工、种植业和生猪养殖等多个细分板块的龙头企业，受益于反内卷、化工周期、种业安全和猪周期反转等多重因素。目前该ETF估值处于历史低位，投资者可以考虑通过ETF布局农业低位反弹机会。ETF具有低门槛、分散风险的优势，同时被动跟踪指数，持仓透明且风格稳定。