大摩：油气价格现在到年底或大幅下降 能源股见顶信号显现[推荐]

近一个半月以来，美伊战火冲击霍尔木兹海峡导致全球能源价格暴涨，能源股也随之显著上涨。然而，目前能源股已经从伊朗战争引发的飙升中回落。

摩根士丹利首席投资官兼美国股票策略师迈克尔·威尔逊领导的分析师团队指出，这表明能源板块可能已经见顶，预示着能源价格即将下跌。摩根士丹利在一份致客户的报告中写道，从股票市场的角度来看，能源股的相对表现似乎已经见顶并开始走低，市场信号表明从现在到年底石油和天然气价格将会走低，降幅可能相当大。

自2月28日伊朗战争爆发以来，油价大幅飙升。尽管美伊双方已达成短暂停火并尝试和谈，但布伦特原油期货仍徘徊在100美元左右。能源股与能源大宗商品走势一致，今年以来涨幅显著。3月27日，道富能源精选行业ETF创下52周新高，当时距离伊朗战争爆发大约一个月。能源板块是标普500指数今年迄今为止表现最佳的板块，上涨了27%。

摩根士丹利的股票策略团队建议逐步减持能源股，重点关注炼油企业而非勘探和生产商。他们还将伊朗战争与去年的“解放日”关税进行了比较，考察了近期油价变动的最大幅度与美伊局势的关系，以及特朗普关税政策所引发的贸易不确定性与去年美股的走势。大摩分析师们指出，贸易不确定性去年达到峰值时股市也随之触底，预计市场对油价峰值的反应将遵循类似模式。

据媒体报道，美国和伊朗代表团将于本周晚些时候在巴基斯坦伊斯兰堡进行谈判。巴基斯坦外交消息人士称，美伊双方同意继续谈判，但在下一轮谈判的议程、目标、形式和地点方面仍存在分歧。伊朗倾向于选择伊斯兰堡，理由是地理位置邻近且双方熟悉，对巴基斯坦作为调解人的角色感到满意。美方正在考虑其他备选方案。两位不具名的巴基斯坦官员透露，巴基斯坦已提议在未来几天内在伊斯兰堡举行美国与伊朗之间的第二轮会谈，提案落实情况将取决于相关各方是否提出更换举办地点的要求。尽管首轮谈判未达成协议，但这仍是正在进行的外交进程的一部分。

摩根士丹利在报告中还提到，全球经济的韧性远超许多人的想象，应对此类瓶颈问题的能力也比人们想象的要强。在他们看来，这一次也不例外，因为原油的托运人和买家都在积极寻求创新解决方案。