中信建投：聚焦两大景气主线 结构性慢牛行情展望[推荐]

中信建投发布了A股2026年中期投资策略，预计下半年A股将出现结构性慢牛行情。这种行情主要由结构性景气和资金抱团推动。建议投资者采用“景气为纲”的投资策略，重点关注“算力牛”和“复苏牛”两大主线。

AI算力主线目前尚未进入全面泡沫化阶段，投资者应关注全产业链的景气扩散。另一方面，“PPI-外需”驱动的“复苏牛”也是今年的重要主线之一。具体行业方面，建议重点关注AI算力（如半导体、光通信、电子布/CCL、数据中心供电等）、新能源（包括锂电、风电、核电、储能、电网）、油气生产、煤炭、煤化工以及有色金属等领域。此外，左侧布局可考虑石化、工程机械、非银、生猪养殖和服务消费等行业。主题方面，钠电、人形机器人和商业航天等也值得关注。