AI大模型“两小龙”登陆港股 开启资本新篇章[推荐]

全球AGI（通用人工智能）产业迎来重要时刻，两大AI大模型企业相继登陆资本市场。1月8日智谱AI在港交所上市后，1月9日MiniMax也在港交所主板挂牌上市。

由于目前全球资本市场上OpenAI等国内外大模型公司尚未上市，智谱此次成为“全球大模型第一股”。一位私募机构投资者表示，智谱的上市为长期缺乏公开市场估值参照的大模型行业提供了可参照的估值锚点，填补了行业的上市标的空白，激活了国产大模型企业赛道，并向市场传递出国产大模型领域的投资价值，标志着国产大模型从技术发展进入资本验证的新阶段。

智谱上市首日股价小幅高开2.24%至120港元/股，盘中一度跌破发行价至116.1港元/股，随后股价震荡上涨，收盘时上涨13.17%至131.5港元/股，总市值为578.9亿港元。智谱成立于2019年6月，其技术基因可以追溯到1996年成立的清华大学计算机系知识工程实验室。2022年底，随着ChatGPT的火爆，大模型开始进入大众视野。此次IPO前，智谱吸引了包括清华系、国资、产业资本和市场化创投机构等国内知名投资机构的投资。2023年10月，智谱宣布当年累计获得超25亿元人民币融资，参与方主要包括社保基金中关村自主创新基金、美团、蚂蚁、阿里、腾讯、小米、金山、顺为、红杉中国、高瓴等多家机构及部分老股东跟投。

截至2025年6月30日，智谱的模型已为超过8000家机构客户提供支持，覆盖约8000万台设备。与MiniMax主要依赖海外收入不同，智谱的业务主要来自国内市场，2025年上半年海外收入占比仅约5.1%。在国内市场，智谱面临阿里巴巴、字节、百度等互联网科技巨头的竞争，同时还有月之暗面、百川智能等其他独立大模型厂商的竞争。