美联储如期降息 市场为何反向波动 鹰派信号引发调整[推荐]

降息了，市场却跌了。隔夜风险资产还在狂欢，今晨便在寒风中凌乱了。

北京时间10月30日凌晨，美联储宣布降息25个基点，将联邦基金利率目标区间下调至3.75%—4.00%，并明确将于12月1日结束量化紧缩（QT）。这是美联储今年内连续第二次降息，但内部分歧显现：美联储理事斯蒂芬·米兰支持降息50个基点，堪萨斯城联储主席施密德支持维持利率不变。

这一典型的“宽松组合拳”引发了市场的反向波动。在美联储主席鲍威尔讲话后，美股三大指数盘中直线跳水，随后跌幅有所收窄，收盘时道指下跌0.16%，纳指微涨0.55%，科技股展现出一定韧性，英伟达大涨近3%，市值站稳5万亿美元上方。美元指数则直线拉升，由跌转涨并升破99关口；对货币政策敏感的两年期美债收益率日内大幅上涨约10个基点。伦敦现货黄金价格重返4000美元/盎司后再度失守，利率决议发布后跌幅一度扩大，最终下跌0.56%，收于3930.61美元/盎司。

保德信固定收益首席投资策略师兼全球债券主管Robert Tipp表示，市场显然对美联储主席鲍威尔回避12月降息的可能性感到失望。然而，市场也要知道，美联储9月会议上的19位与会者中，有7位预期2025年将不会再降息。如果要让美联储持续推进政策，不但需要数据的配合，鲍威尔也需付出相当程度的努力，才能在缺乏明确数据指引的情况下，协调委员之间的意见分歧。

国盛证券首席经济学家熊园认为，美联储如期降息25个基点，并宣布12月结束缩表，但鲍威尔称12月不一定会降息，整体基调偏鹰。会议过后，市场降息预期明显下调，利率期货隐含的12月降息概率已从超过90%降至不足70%。