上市猪企一季度营收表现严重分化,资产负债表有待修复 成本管控成关键【微发信息网】
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上市猪企一季度营收表现严重分化,资产负债表有待修复 成本管控成关键

   2024-05-07 互联网微发信息网28
核心提示:生猪养殖业在经历了史上最长且艰难的猪周期后,其对上市企业的财务状况造成了深刻影响,而市场对此的关注焦点集中在生产稳定性和养殖成本控制上

生猪养殖业在经历了史上最长且艰难的猪周期后,其对上市企业的财务状况造成了深刻影响,而市场对此的关注焦点集中在生产稳定性和养殖成本控制上。2023年,以生猪养殖为主业的上市公司普遍面临盈利压力,全年累计亏损达到369亿元,这一态势延续至2024年第一季度,亏损额为68.03亿元。尽管业绩亏损符合市场预期,但猪价在传统淡季表现出的意外强劲,尤其是相比去年同期,为行业带来了一丝复苏的曙光。

此轮猪周期底部已超过25个月,极大考验了企业的现金流和资产负债结构。上市猪企在2022年至2023年间,资产负债率持续攀高,直至今年一季度才略有缓和,不过各企业间的负债水平和偿债能力差异显著。企业普遍将生产稳定性与成本管理视为今年的工作重心,前者关乎出栏量和收入规模,后者则直接影响每头猪的盈利和资金流动效率。

值得注意的是,尽管整个行业在2023年承受着巨大盈利压力,2024年一季度却显现出初步复苏迹象。猪价的强势表现,部分源于前一年北方疫情导致的提前出栏以及节后大体重猪短缺,加之能繁母猪存栏量连续五个季度下滑,预示着未来生猪供应可能进一步减少。上市猪企一季度的净利润同比增速多为正,尽管整体仍处亏损,但减亏趋势明显,显示出周期拐点或将到来。

一季度,猪企的营收情况呈现出较大差异,反映出不同企业在出栏量、养殖成本及生产效率上的不同表现。少数企业如神农集团、新五丰等实现了营收增长,而多数企业则遭遇下滑。其中,神农集团因出栏量大幅增长和较低的资产负债率脱颖而出,成为一季度的亮点之一。

尽管部分企业如牧原股份、温氏股份等在一季度仍录得高额净亏损,但通过成本控制的努力,亏损幅度较前一季度有所收窄。牧原股份和温氏股份的成本优势显著,而巨星农牧也在降低成本方面取得了成效,预计其养殖成本将进一步下降。

尽管猪周期反转在望,但上市猪企的资产负债表修复之路仍然漫长。多数企业的资产负债率维持高位,尤其是头部企业如新希望,面临着财务指标进一步恶化的困境。分析师指出,当前行业正处在资产负债表修复的关键时期,这可能导致产能恢复速度低于预期,猪价上涨缓慢,以及单头养殖利润不如以往周期。同时,周期底部期间,上市猪企的产能扩张脚步明显放慢,部分企业生产性生物资产甚至出现下降,反映出行业内部的调整和优化仍在进行中。

 
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