一场50万亿的存款大迁徙，要开始了 储户面临再配置选择[推荐]

一场50万亿的存款大迁徙，要开始了 储户面临再配置选择。李阿姨面对着一个难题，她的120万元定期存款刚刚到期，三年前的利率是3.1%，现在却只有1.5%左右。她不确定是否继续定存还是另作安排。她的困惑反映了2026年中国即将迎来的50万亿定期存款到期潮中许多储户的共同疑问。

市场将这场大规模资金迁徙称为“笼中虎出笼”。这些资金会涌入消费市场，提振内需？还是会谨慎试探股市，寻求增值？抑或是继续留在银行体系辗转腾挪，流向理财、保险等产品？在利率下行与资产荒交织的背景下，一场全民财富的再配置正在静默展开。

自2025年末起，“50万亿定存即将到期”成为市场的热点话题。这一数字背后，是银行业即将面对的负债端管理大考。“笼中虎”最初用于描述居民储蓄存款可能对市场造成的潜在冲击。本轮定期存款到期潮的源头可以追溯到2022~2023年。受房地产市场调整影响，居民购房支出减少，叠加当年股市、债市震荡剧烈，特别是2022年底债市波动引发的理财“破净”和赎回潮，导致大量资金回流至定期存款。这批资金将在2025~2026年陆续到期，成为此次“到期潮”的主力军。

2022~2023年间，居民长期限存款净增约28万亿元，其中约5万亿元属“超额存款”。截至2025年11月，居民定期存款占M2比重已从2018年的25%攀升至38%。各研究机构基于公开报表进行模型推演，测算结果显示，2026年将迎来一波巨量的定期存款（尤其是长期限存款）到期潮，对银行负债端和居民资产配置构成重大影响。

华泰证券固收团队依据上市银行年报中的各期限存款余额进行简单推算，2026年一年期以上定存到期规模约50万亿元，较2025年增长约10万亿元。国信证券基于六大行2025年中报测算，全行业二年及以上定存到期规模约在59万~71万亿元之间。中金公司则认为，2026年居民定期存款到期规模约75万亿元，其中1年期以上约67万亿元。