日本21万亿日元救市是“饮鸩止渴”吗 短期刺激难解长期困境[推荐]

上周，日本经济再次出现负增长。数据显示，今年三季度日本实际国内生产总值按年率计算下降1.8%，这是自2024年一季度以来的又一次负增长。外需急剧收缩是主要原因之一，对三季度经济增长的贡献为-0.2个百分点。

今年以来，美国对日本输美商品加征关税，特别是将汽车关税从2.5%提升至15%，严重打击了日本相关产业，尤其是汽车产业链上下游的订单萎缩和经济衰退形成恶性循环。

内需不振也是日本经济长期低迷的重要原因。通胀高企和实际工资连续数年下降导致民众消费意愿持续走低。今年三季度，个人消费环比微增0.1%，民间住宅投资环比下降9.4%，内需对当季经济增长的贡献为-0.2个百分点。

此外，日本首相高市早苗在国会发表的错误言论引发中日关系紧张，中方发布的旅游警示与留学预警使得日本旅游业遭受重创。据估算，这可能导致日本损失115亿美元至140亿美元旅游收入，拖累GDP增速0.29个至0.36个百分点。股市中的百货、运输板块股票大幅下跌，中日民间交流活动延期或取消，进一步压缩了日本经济的回旋空间。

面对经济困局，高市早苗政府批准了规模达21.3万亿日元（约合1354亿美元）的经济刺激计划，旨在应对物价上涨，并扩大半导体、人工智能、造船业等领域的投资。然而，这一方案依赖财政扩张与货币宽松，并未触及经济结构改革。日本政府债务规模已占GDP约263%，继续扩大支出将推高长期利率，加剧政府偿债压力，挤压民生与创新投入。政策也存在多处自相矛盾，例如汽油税减免可能进一步推升物价。资源分散于多个产业，缺乏优先级，难以引领产业突破。货币政策上，经济萎缩与通胀并存制约了日本央行加息空间，而高市早苗本人曾反对央行加息，其政策倾向可能延缓货币政策正常化，加剧日元贬值与进口成本上升。