3900点之上 A股下周看什么 结构性机会主导[推荐]

本周，全球市场在政策宽松预期下风险偏好回暖，上演了一出“上涨接力赛”。美股三大指数集体走高，纳斯达克指数上涨0.91%，表现最为强劲；道琼斯工业平均指数和标普500指数分别收涨0.50%和0.31%。亚太市场同样表现不俗，日经225指数上涨0.47%。港股方面，恒生指数本周上涨0.87%，成功站上26000点；恒生科技指数上涨1.13%，显示出科技板块的韧性。

A股市场本周走出明显的结构性行情，整体震荡上行，但内部“成长”与“价值”风格分化显著。截至12月5日收盘，创业板指以1.86%的周涨幅领跑主要指数，深证成指上涨1.26%，万得全A上涨0.72%，而上证指数则微涨0.37%。周五市场情绪集中爆发，超过4300只个股上涨，两市成交额显著放量至1.74万亿元，扭转了前几个交易日的沉闷气氛。非银金融和有色金属板块强势崛起，成为推动上证指数重返3900点整数关口的核心力量。

从行业层面看，本周A股可谓“冰火两重天”。领涨板块主要集中在上游资源与高端制造领域：有色金属行业周涨幅高达5.35%；通信、国防军工、机械设备行业紧随其后，分别上涨3.69%、2.82%和2.77%。这股上涨浪潮背后是国际铜价（沪铜近月）飙升6.29%带来的强烈盈利改善预期，以及市场对国内“新质生产力”相关扶持政策的持续憧憬。

另一方面，非银金融板块在周五单日大涨3.5%，被市场视为一个关键的政策信号弹。直接催化剂是监管层下调保险资金投资股票的风险因子，此举有望为股市引入可观的长期增量资金，极大地提振了市场信心。

并非所有板块都分享了上涨的喜悦。传媒行业本周大幅回调3.86%，成为表现最弱的板块；房地产、美容护理、食品饮料行业也分别下跌2.15%、2.00%和1.90%，凸显出市场对于消费复苏力度及部分行业基本面压力的担忧。这种极致的分化表明当前市场仍是结构性机会主导，资金在政策与景气度线索明确的板块中快速轮动。