铜供应紧张与需求增长的双重推手是谁 供需矛盾加剧[推荐]

本周国内商品期货市场分化明显，有色金属和贵金属表现突出，而能源化工板块则持续疲软。沪铜涨幅超过2%，领涨有色金属；白银期货上涨逾6%，成为贵金属市场的亮点；棕榈油在农产品中涨幅超过1%，豆粕价格基本持平；工业品方面，焦炭和铁矿石分别上涨超3%和1%以上。

有色金属板块整体表现强劲，尤其是沪铜期货价格突破关键阻力位，创下历史新高。伦敦金属交易所与上海期货交易所的铜价同步上涨，主要原因是供应紧张和需求增长。智利等主要产铜国产量低于预期，导致铜精矿短缺，加工费低位运行。同时，新能源和电网建设等领域对铜的需求增加，加上美元指数走弱及美联储降息预期升温，为铜价提供了支撑。

贵金属市场中，白银期货以超过6%的涨幅成为焦点。这一强势表现源于市场对美联储货币政策转向的预期，特别是新任主席可能延续宽松政策的猜测。此外，全球主要铜生产商联合声明引发市场对铜矿产能调整的担忧，白银作为副产品供给可能收缩。然而，投资者需警惕地缘政治风险缓和或利多因素出尽后银价可能出现的技术性回调。

农产品板块整体平稳，但棕榈油期货内外盘同步上涨，涨幅超过1%。印度11月棕榈油进口量环比增长4.6%，主要因为其价格比大豆油低约100美元/吨，刺激了印度买家的采购意愿。预计12月印度棕榈油进口量将达到75万吨。尽管国内棕榈油现货市场成交清淡且库存高位，短期内印度需求增长仍支撑棕榈油期价保持强势。

液化气期货近期走势强劲，得益于远东市场供需趋紧。供应方面，中东地区因设备检修和内需增长导致外销量减少；需求端，日本、韩国补库需求增加，我国丙烷脱氢装置高开工率和甲基叔丁基醚出口旺盛也形成拉动。市场普遍预期12月沙特CP价格将上涨，进一步强化成本支撑效应。股票市场中与液化气期货关联度较高的能源和化工板块本周表现相对强势，显示出期股联动的特点。