津巴布韦“断供” 碳酸锂要起飞了吗 锂价上涨预期升温[推荐]

节后，A股锂矿概念板块连续上涨。2月26日，该板块大幅高开，随后回落震荡，盘中最高涨幅超3%。多只概念股股价也大幅上扬，尔康制药涨超12%，科力远、金圆股份涨10%，盐湖股份、天齐锂业、赣锋锂业等跟涨。

消息层面，津巴布韦矿业部于2月25日宣布立即暂停所有原矿及锂精矿出口，包括在途货物，旨在加强矿产监管与问责。未来仅持有效采矿权及获批选矿厂的企业具备出口资格，禁止代理及第三方贸易商出口。

津巴布韦是非洲第一大锂矿出口国，也是我国第二大锂精矿进口来源地。据USGS数据，2025年津巴布韦锂资源产量为2.8万金属吨，约占全球锂资源产量的10%。海关数据显示，2025年1-12月，我国进口锂精矿约775.1万吨，同比增长约39.4%，主要来源于澳大利亚、津巴布韦、尼日利亚等国。

上述出口禁令或推动锂价上涨。根据SMM数据，中国锂盐库存仍较低，在津巴布韦锂矿出口禁令解除之前，中国碳酸锂短期供应紧缺加剧，锂价有望大幅上涨。华泰期货指出，2025年我国从津巴布韦锂矿进口量约为120万吨，此次出口禁令预计短期内将对锂矿供给造成较强影响，但考虑到当地政策不确定性较高，后续需持续观察禁令持续时间。

事实上，津巴布韦锂矿出口禁令早有端倪。早在2025年6月10日，津巴布韦矿业部就已宣布从2027年1月起禁止锂精矿出口，要求矿企在当地建设锂盐冶炼产能。本次锂矿相关禁令，后续可能提高当地锂矿行业集中度。中信证券认为，此次津巴布韦政府暂停锂精矿出口是为了进一步敦促头部矿企在当地签约建厂，提高产业附加值。预计在锂盐冶炼产能建设完成之前，政府会为头部矿企打开出口窗口，无正规采矿证的贸易商或手抓矿主将被排除在外，这将提高津巴布韦锂矿出口门槛以及行业集中度，利好在津的中资矿企。

多家上市公司回应了这一禁令的影响。例如，盛新锂能子公司Max Mind津巴布韦拥有位于津巴布韦萨比星锂钽矿项目总计40个稀有金属矿块的采矿权证，其中5个矿权的主矿种Li2O资源量8.85万吨，平均品位1.98%，为当地锂矿品位最高的在产矿山，项目已于2023年5月投产，原矿生产规模99万吨/年，可生产锂精矿约29万吨/年，其他35个矿权处于勘探阶段。中矿资源相关负责人表示，所有中方在津巴布韦锂精矿出口全部停了，等待后续政策细则。目前，中方企业在当地锂的深加工产品基本没有，量很小。公司有相关的产业链延伸计划考虑，但现在不便公开。