机构：A股或出现跨年“春季行情” 多重利好因素共振[推荐]

随着2025年行情接近尾声，市场对“跨年—春季”行情的关注度逐渐增加。12月26日，A股市场继续上涨，上证指数报3963.68点，涨0.10%。自12月17日起，沪指已连续8个交易日上涨，追平年内最长连涨纪录。

巨丰投顾投资顾问总监郭一鸣表示，沪指“8连阳”的背后是海内外多重利好因素共同作用的结果。美日货币政策调整相继落地，全球流动性进一步收紧的担忧明显缓解，带动海外主要权益市场同步回暖。国内方面，央行通过中期借贷便利（MLF）等工具持续加大中长期资金投放力度，释放出较为明确的流动性宽松信号；同时，维护资本市场平稳运行的政策密集表态，有效提振市场信心，推动交易活跃度与风险偏好同步回升。

12月24日，央行公告将于12月25日开展4000亿元1年期中期借贷便利（MLF）操作。鉴于当月有3000亿元MLF到期，12月央行MLF实现净投放1000亿元，已连续第十个月加量续作。市场普遍认为，央行通过MLF及买断式逆回购持续向银行体系注入中期流动性，有助于保持资金面处于较为稳定、充裕的状态。

随着跨年与春季行情时间窗口临近，资金提前布局的意愿增强，也在一定程度上对市场情绪形成正向刺激。截至12月23日收盘，年内A股市场总成交额已超过407万亿元，刷新年度成交额历史纪录。

“跨年—春季”行情是A股市场长期存在的一种季节性现象，亦被称为“春季躁动”。郭一鸣解释，“春季躁动”通常出现在年初，在流动性相对宽松、政策预期升温的背景下形成，本质是多重因素在特定时间窗口内的共振结果，而非单纯的日历效应。从历史经验看，具备投资价值的行情多启动于12月至次年2月，核心依赖估值合理、流动性改善以及风险偏好回升三大条件。