6月29日，A股市场普涨。上证综指上涨2.17%，创年内最大日涨幅，创业板指涨4.08%，涨幅创两年来新高。http://www.yixiin.com/spread/我们认为，货币政策边际改善，提振市场情绪。另一方面，当前A股整体无论从点位还是估值水平，均已经进入了过去几年的低位区间，具有相当的安全边际。同时上市公司盈利增长状况良好，前期由于信用违约和股权质押等流动性风险造成风险偏好回落，从而带来的持续调整实质上已经对很大一部分优质公司带来了“错杀”。在市场情绪逐渐回暖的背景下，前期的超跌个股也迎来反弹。
总体而言，当前市场估值已隐含较悲观假设，短期存不确定性，但具备中长期投资价值。虽然中美贸易摩擦加剧和去杠杆深化带来的经济下行压力，为短期投资带来不确定性，但A股已经具备中长期投资价值。展望未来，中国经济虽增速放缓但大致稳健、市场估值处于历史底部区域，随着债务风险的释放、中国政府加大改革力度以及全球投资者对A股配置比例上升，对于中国增长前景的不确定性将大幅消除，从未来1-2年来看市场机会大于风险。
摩根士丹利华鑫基金 http://www.yixiin.com/news/list-1833.html
