劲胜智能现金流锐降21倍募资6亿输血 并购标的三个月净利润仅131万元
亏损、缺钱、股价大跌，在推动劲胜智能（300083.SZ）转型路上，王久全父子遭遇了危机。
劲胜智能于2010年上市，主营智能化精密加工设备的研发、生产与销售，2016年，借助大规模并购，向高端装备制造业转型。http://www.yixiin.com/news/
然而，就是这一次并购转型，标的公司创世纪在业绩承诺期内超额完成业绩承诺后，去年开始变脸。去年上半年，创世纪实现净利润2.67亿元，同比下降17.59%。让人大跌眼镜的是，去年三季度的三个月时间，其实现的净利润只有130.86万元。
净利润的顶梁柱直接导致劲胜智能盈转亏。去年前三季度，亏损金额达1.02亿元，而单个三季度亏损超过1.28亿元。
麻烦还不止这些。劲胜智能严重缺钱。去年前三季度，公司经营现金流同比大降2181.30%，净流出2.28亿元。这样的经营状况，导致公司在2015年将配套募资中的6亿元补充流动资金及还银行贷款后，如今又面临着不小的偿债压力。
前晚，公司宣布，通过全资子公司创世纪采取股权融资方式募资6亿元，用于补血还贷。
标的承诺期满业绩大变脸
承诺期刚刚届满，劲胜智能并购的标的经营业绩就翻脸。
劲胜智能成立于2003年，由王久全父子一手创立，七年之后就在深交所上市了，注册资本达到14.32亿元。不过，其盈利能力一般般。
经营业绩数据显示，2015年前，公司营业收入稳步增长，从9.60亿元一路增长至39.81亿元。但同期净利润波动幅度较大，2014年净利润为0.74亿元，同步下降41.69%，较2010年0.75亿元的净利润还略低一点。2015年，劲胜智能盈利能力大滑坡，大降732.85%，巨亏4.72亿元。
传统业务陷入困境，劲胜智能转型高端装备。2015年，公司筹划通过发行股份及支付现金方式作价24亿元收购创世纪100%股权。当时，交易对方承诺，2015年至2017年，创世纪实现的净利润分别不低于2.26亿元、2.52亿元、2.71亿元。
创世纪很争气，业绩承诺期均超额完成了业绩承诺。其中，2017年，其实现营业收入25.66亿元，净利润5.73亿元，超业绩承诺的2.71亿元。
依靠创世纪贡献的业绩，劲胜智能的经营业绩数据也很漂亮。2016年、2017年，其实现的净利润分别为1.31亿元、4.61亿元。从净利润构成看，创世纪无疑是净利顶梁柱，其他业务则为亏损。
然而，刚刚过去的2018年，创世纪翻脸了。其上半年实现的净利润为2.67亿元，上年同期为3.24亿元，同比下降17.59%。而在去年三季度，三个月时间，其净利润只有130.86万元。
当初收购创世纪产生了16.54亿元商誉，如果创世纪盈利能力不见好转，必将出现巨额商誉减值。
创世纪盈利能力大滑坡，直接导致劲胜智能三季度亏损1.28亿元，而前三季度亏损1.02亿元，同比下降124.35%。
卖核心资产股权融资补血
盈利能力大幅下滑的同时，劲胜智能的偿债压力陡升。
截至去年三季度末，公司短期借款13.48亿元，而货币资金只有7.47亿元，偿债缺口较大。
更为重要的是，公司经营现金流大幅净流出。去年前9个月，其经营现金流净流出2.28亿元，同比下降2181.30%。这一状况加剧了偿债压力。
偿债压力大与应收账款和存货占比较高密切相关。截至去年9月底，其应收账款（含应收票据）与存货之和为61.39亿元，占流动资产的82.29%，占总资产的53.61%。去年，其应收账款和存货周转天数分别为107.02天、305.08天，较上年大幅放缓。
此外，劲胜智能还存在巨额对外担保。截至2018年11月30日，劲胜智能为创世纪银行授信提供担保的余额为14.84亿元，因创世纪为客户担保而提供履约担保的余额为2.2亿元，合计占公司2017年度经审计净资产的31.00%。
偿债压力下，劲胜智能决定卖子还债。前日，公司公告称，拟通过创世纪股权融资的方式进行融资，拟引入金通安益、隆华汇投资、荣耀创投、惠村投资作为投资人，合计融资6亿元，占公司2017年经审计净资产的10.75%，用于公司及创世纪补充生产经营所需流动资金、偿还银行贷款等债务。
其实，在2015年收购创世纪时，劲胜智能曾配套募资15亿元，其中有6.09亿元用于补充流动资金及偿还银行贷款。http://www.yixiin.com/spread/
仅过三年，劲胜智能及其核心子公司创世纪就如此缺钱，由此可见，转型路上，王久全家族经历的磨难不会少。
