贵金属年末盘点：黄金投资大年创46年来最大涨幅[推荐]

在美联储降息预期、各国央行加大贵金属储备，以及市场上投资性资金大量涌入的背景下，2025年包括黄金、白银在内的贵金属价格有望创出本世纪以来最大年度涨幅。如果将金、银、铂、钯视为单纯的投资品种，从年内价格变动的情况来看，这些贵金属的价格涨幅远超同期铜、铝等基本金属的价格涨幅，也明显超过同期美股市场道琼斯工业指数和A股市场上证指数的涨幅。贵金属已成为2025年以来回报率最高的大类投资品种之一。

2025年的黄金迎来了投资“大年”。行情数据显示，截至目前，伦敦金现货价格已突破4500美元/盎司，年内累计涨幅已超过70%。上一次伦敦金年度涨幅超过70%还是1979年，当年伦敦金现货价格涨幅超过100%。由于2025年仅剩下几天，这意味着2025全年黄金价格将大概率创出本世纪以来最大年度涨幅，并且可能创出最近46年来最大年度涨幅。金价的大幅上行受到多种因素助推，其中美联储的降息动作及进一步降息的预期是重要原因。此外，黄金领域的投资性资金也是年内金价上涨的重要推力。

与黄金相比，白银2025年的涨势更猛，伦敦银现货价格最近已突破79美元/盎司，年内累计最大涨幅已超过170%，最终的年度涨幅大概率也将创出本世纪以来最大。白银价格受到工业需求和投资需求的双重影响。从世界白银协会的统计数据来看，白银的工业需求和投资需求之比约为6:4，白银在工业端的应用集中在电子电器、光伏、钎焊料、摄影、银饰银器等领域。2021年后随着光伏行业的爆发式增长，光伏用银成为近年来主要的需求增量。值得注意的是，白银价格今年11月以来涨势加速，自今年11月以来不到两个月时间里伦敦银现货价格累计涨幅已经超过60%。白银价格自11月下旬以来大幅上涨，现货紧张带来的挤仓交易是核心驱动。