分析师：金价明年或迈向5000美元 多重因素推动创新高[推荐]

在地缘政治紧张、美国进入降息周期以及各国央行持续增持黄金的多重因素推动下，国际金价在2025年屡创新高，尤其年底更是频频刷新纪录，全年累计涨幅约七成，创下自1979年以来最强的年度表现。

全球第四大资产管理公司道富环球投资管理预计，战略性资金重新配置和地缘政治因素可能推动金价攀上5000美元。华侨银行外汇策略师黄经隆指出，金价涨势反映的是结构性、基本面、季节性及情绪需求的叠加效应，并表示历史上，黄金在货币政策宽松周期中的表现往往优于其他资产，看好金价走势延续到2026年。

OANDA高级市场分析师王绥勤提到，12月初以来，动能驱动与投机资金一直是推动金银价格上涨的主要力量。在年底市场流动性偏低、市场预期美国将长期降息、美元走弱以及地缘政治风险再度升温等多重因素叠加下，贵金属价格被推升至新的历史高位。展望2026年上半年，他认为金价可能迈向每盎司5000美元水平，银价则有望升至约90美元。

从供需层面研判，荷兰银行大宗商品策略师曼泰指出，黄金矿产供应的增长通常缓慢且弹性相对较低。自2019年以来，全球黄金产量保持相当稳定。实际上，即便供应出现一定程度的增长，对金价的影响也可能有限。黄金需求更多受到宏观因素驱动，包括实际收益率、美元走势、央行买盘以及投资资金流向，矿产供应的变化鲜少对价格形成明显的下行压力。